La Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión explicó qué papel desempeña en el sistema y aclaró que las AFP no son propietarias de los fondos de pensiones de los trabajadores.

Santo Domingo.– ¿Quién decide dónde se invierte el dinero acumulado para las pensiones? La Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión (CCRyLI) salió al frente de los cuestionamientos sobre el manejo de estos recursos y explicó cómo funciona el proceso de autorización, inversión y supervisión.

Uno de los principales puntos aclarados por la entidad es que los fondos de pensiones pertenecen a los afiliados, mientras que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) tienen la responsabilidad de administrarlos y decidir dónde colocar los recursos dentro de las alternativas y límites establecidos por las normas.

Es decir, las AFP no pueden invertir libremente en cualquier instrumento ni la Comisión les ordena dónde colocar el dinero.

¿Entonces quién decide dónde se invierte?

La CCRyLI explicó que su función consiste en evaluar y determinar cuáles instrumentos financieros pueden ser considerados aptos para recibir recursos de los fondos de pensiones.

Pero que un instrumento sea declarado elegible no significa que las AFP estén obligadas a invertir en él.

Después de que un instrumento cumple con los requisitos establecidos, cada administradora realiza su propio análisis y determina si resulta conveniente incorporarlo a su cartera de inversiones, siempre respetando los límites establecidos.

Por tanto, existe una diferencia entre autorizar una inversión y ordenar que se realice.

El dinero sigue siendo de los trabajadores

Las AFP administran los recursos, pero no son propietarias del dinero acumulado en las cuentas de los afiliados.

Los recursos forman parte del patrimonio de los fondos de pensiones y son invertidos con el propósito de generar rendimientos que contribuyan al crecimiento del ahorro destinado a la jubilación.

Esto significa que cuando una AFP adquiere instrumentos financieros utilizando recursos del fondo, esos activos pertenecen al fondo y, por consecuencia, a los afiliados que lo integran.

¿Qué hace la Comisión Clasificadora?

La Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión es un organismo establecido por la Ley 87-01, que creó el Sistema Dominicano de Seguridad Social.

Entre sus funciones está evaluar los instrumentos financieros y determinar cuáles pueden ser utilizados por los fondos de pensiones.

También establece límites para evitar que los recursos se concentren excesivamente en determinados instrumentos, emisores o sectores.

La comisión está integrada por representantes de diferentes organismos del sistema financiero y regulatorio del país, incluyendo el Banco Central, la Superintendencia de Bancos, la Superintendencia del Mercado de Valores, la Superintendencia de Seguros y la Superintendencia de Pensiones.

No se trata de una sola inversión

Los fondos de pensiones pueden ser colocados en diferentes tipos de instrumentos, siempre que estos cumplan con las condiciones establecidas por la normativa.

Entre las alternativas se encuentran valores emitidos por el Estado, instrumentos del sistema financiero, valores corporativos, acciones de oferta pública, fondos de inversión y fideicomisos de oferta pública, entre otros.

La finalidad de esta diversificación es reducir los riesgos que implicaría concentrar grandes cantidades de dinero en una sola inversión.

Hay límites para las inversiones

Las AFP tampoco pueden colocar todo el dinero de los afiliados en un único instrumento.

El sistema establece límites máximos de inversión dependiendo del tipo de activo, emisor y otras características.

Además, los instrumentos deben cumplir requisitos relacionados con aspectos como su clasificación de riesgo, información financiera, características y condiciones de negociación.

Esto busca establecer controles antes y durante el período en que los fondos permanecen invertidos.

¿Quién vigila a las AFP?

La Superintendencia de Pensiones (SIPEN) tiene entre sus responsabilidades supervisar a las administradoras y el funcionamiento del sistema previsional.

La entidad publica periódicamente información sobre el patrimonio de los fondos, las inversiones realizadas, la rentabilidad y otros indicadores relacionados con los recursos de los afiliados.

De esta manera, el sistema cuenta con diferentes instituciones que cumplen funciones distintas: unas evalúan la elegibilidad de los instrumentos, otras supervisan a las administradoras y las AFP toman las decisiones de inversión dentro del marco establecido.

La aclaración surge en medio del debate

La explicación de la Comisión Clasificadora se produce en momentos en que existe interés público sobre cómo se están utilizando los recursos acumulados en los fondos de pensiones y cuáles son los riesgos asociados a determinadas inversiones.

La entidad insistió en que debe distinguirse entre la aprobación de un instrumento y la decisión posterior de una AFP de invertir en él.

También reiteró que los recursos pertenecen a los afiliados y que las inversiones están sujetas a reglas, límites y mecanismos de supervisión.

En términos simples: la Comisión determina qué inversiones son permitidas; las AFP deciden cuáles utilizar dentro de esas opciones; y los recursos siguen perteneciendo a los trabajadores.

El debate sobre el destino de los fondos de pensiones continuará mientras los trabajadores siguen acumulando recursos para su retiro, en un sistema que administra miles de millones de pesos y que tiene como principal objetivo garantizar ingresos durante la etapa de jubilación.